根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2014年1-4月,化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2.48萬億元,同比增長9.61%;實現(xiàn)利潤總額1087億元,同比增長9.46%。利潤增速略低于收入增長,但幅度不大,表明行業(yè)整體成本控制能力較強。從子行業(yè)的角度看,2014年1-4月收入增長快的三個子行業(yè)分別為專用化學(xué)品制造、基礎(chǔ)化學(xué)原料制造和日用化學(xué)品制造。 2、上半年產(chǎn)品價格漲幅情況差強人意。

化工產(chǎn)品價格的漲跌一般是相關(guān)公司股價漲幅的先行指標,當(dāng)產(chǎn)品價格上漲的情況下,只要成本增速低于產(chǎn)品價格增速,相關(guān)公司的利潤率就會有增長,上半年我們重點跟蹤的化工產(chǎn)品價格表現(xiàn)差強人意,僅有24%的品種價格較年初上漲。

3、環(huán)保趨嚴,染料龍頭或?qū)⑹芤妗?/p>

染料是高污染行業(yè),在生產(chǎn)過程中需要在三廢處理端投入大量資金,根據(jù)經(jīng)驗,環(huán)保投入大概占染料行業(yè)成本的15%左右,近年來,隨著國家對環(huán)保要求的不斷提高,一些環(huán)保不達標的中小染料企業(yè)受到影響,使得產(chǎn)業(yè)集中度進一步提高,產(chǎn)品價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢,在此過程中環(huán)保投入較大的龍頭企業(yè)將受益。

4、投資策略。

從長期的角度看,環(huán)保政策趨嚴、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)整、十八大制定的各項政策穩(wěn)步實施將是未來行業(yè)發(fā)展的主基調(diào),在此背景下,我們看好受益于環(huán)保政策趨嚴背景下三廢處理投入完善的農(nóng)化、紡織化學(xué)品子行業(yè)龍頭企業(yè);看好受益于土地流轉(zhuǎn)政策不斷落實的復(fù)合肥子行業(yè)相關(guān)公司;看好與產(chǎn)業(yè)升級相關(guān)的行業(yè),如聚氨酯、甲乙酮等。股票池方面,短期下調(diào)股價弱勢整理、暫時缺乏上漲動力的廣匯能源(600256)和四川美豐(000731)評級至持有。